物流上市公司业绩大分析——通达系营收净利双增

    近日多家快递公司发布三季报，其中韵达快递表现突出已成长为快递行业净利润“亚军”，顺丰控股扣非净利润为28.21亿元，同比增长6.49%。

  通达系营收净利双增

  韵达股份三季报显示，今年1~9月实现营收92.48亿元，净利润达到19.81亿元，分别增长35.23%和68.42%。基本每股收益达到了1.19元，同比增长58%。韵达股份预计今年全年净利润可实现50%~75%的增长。

  韵达业绩增长应该还是受到电商的发展带动其业务量增长的影响。据其披露的今年9月快递业绩，完成快递业务量同比增长42.76%，保持了较高的增速。而单票收入上，韵达快递则呈现下降状态，为1.7元，同比下降9.96%。

  韵达快递虽然净利润为申通快递行业第二名，但从营收来看，仍与圆通速递、传化智联和申通快递存在着一定的差距。“通达系”中的“两通”——圆通快递和申通快递今年前三季度营收、净利润双增长，且增速均在双位数以上。其中申通快递和圆通快递的1-9月的营收分别为186.23亿元和111.03亿元，净利润分别为16.10亿元和12.54亿元。

  顺丰与DHL强强联合

  顺丰控股发布2018年第三季度业绩，显示今年1-9月净利润为30.28亿元，同比下降16.87%。扣非净利润为28.21亿元，同比增长6.49%。顺丰控股前三季度基本每股收益为0.69元。

  顺丰控股在10月27日投资者活动上表示，公司前三季度业务量完成28亿件，同比增长32%，收入增速与件量增速均高于行业平均水平，保持良好快速增长 同时公司票均收入稳步回升。而公司三季度净利润增速放慢的原因主要跟基数有关。以往二季度是淡季，但相较去年，今年新业务增速可观，因此上半年同比增速较快;而去年三季度本身业务体量增大，相对来看今年三季度增速就没有二季度高。

  在新业务方面，顺丰控股透露今年以来重货增速高达90%，增速上升较快的主要原因是逐步完善了重货网络(包括重货专属的收派件集配站、中转场、航空和陆运干线)，相关网络的搭建使公司接触到更多的重货客户和市场需求。此外，顺丰产品也精准切入客户的需求，从简单的重货普运和快运，过渡到针对不同客户和需求的重货快运、小票和大票零担、专车等产品，覆盖了不同重量段、运输距离、运输方式。而顺丰推出的冷链业务，今年以来增速 过70%，特色食品、时令水果等生鲜类的业务增长非常快。

  顺丰近来扩张有不少新动作，甚至将目标瞄准了国际。10月26日晚公告，公司当日与DPDHL(德国邮政敦豪集团)达成战略合作，将整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务。公司全资子公司顺丰香港以现金方式收购德邮控股与海洋控股所持有的敦豪香港100%股权和敦豪货运持有的敦豪北京100%股权。本次交易总对价为55亿元。

  公告透露，本次收购标的敦豪香港和敦豪北京主要为DHL运营在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务，客户主要是大型跨国公司，涉及的行业包括高科技、汽车、零售、工程制造、医药等，拥有多个行业的专业供应链能 。

  “顺丰处于战略转型期，我们愿景是成为科技驱动的行业解决方案服务公司。从传统快递企业向供应链解决方案公司转型，必然需要一个学习过程。而与标的公司的整合，能够快速缩短这个学习过程，使顺丰在很短时间内获得了国际领先的供应链解决方案能力。”顺丰集团首席战略官陈飞表示，这次整合是多方共赢的。对顺丰，能够快速补足短板，丰富产品线，有能力且更积极地拓展供应链市场。对标的公司，顺丰能够提供科技、资源支持，激发其未来业务增长潜能。对DPDHL，与中国领先的物流快递企业达成战略合作，对其全球业务发展也是有力支持。

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