快递这个行业竞争是相当激烈，而且只有具备卓越的管理能力和战略眼光的快递公司，才能有望抓住经济转型先机，建立先发优势，当然中通的快速增长，也离不开前期的积累量变。但是未来呢?是渐渐埋没，还是登上宝座。

 一、快递行业投资逻辑：网络壁垒与规模效应是护城河，但强者未必恒强

  (一)短期与长期的竞争壁垒

  （二)中国电商市场行程过半，短期看全网运营效率，长期看战略布局

 二、优秀基因：成本管控、网络布局和管理能力三维度领先同业

  我们从成本管控、网络布局和管理能力三个维度分析公司的全网运营效率。

  其中，成本管控是核心，并通过三维度影响公司：

  1.成本管控能力强的公司，更有能力向盈利能力弱的加盟商进行补贴(尤其是派件量远大于收件量的区域)，从而平衡全网利益，维护网络稳定性;

  2.进一步提高业务量，提升市占率;

  3.保证总部的盈利能力，实现正向循环。

  快递企业布局网络的广度和密度决定了企业业务量的空间。末端揽派环节的广度越广、密度越高，相应的成本就越低。

  管理能力影响快递公司对加盟商的话语权，并在长期影响企业战略布局和业务卡位。

  (一)成本管控能力领先同业，下降空间仍大

  中通在成本端的竞争优势得益于干线车辆直营化和分拣设备自动化。具体表现为：

  1.干线运输环节，通过增加大长卡车、增加直接运输方式

  2.分拣中心自动化设备持续投入

  (二)业务量口径下市占率行业第一，网络壁垒和资产优势显著

  (三)管理优势突出，全网协调性高

 三、平衡长期与短期收益，兼顾目标利润率与业务量规模的较快增长

  (一)盈利能力：营收及净利保持较快增长，盈利能力行业领先

  (二)资本开支：夯实资产壁垒，实力强不断增

  (三)ROE分析：净利率水平不断提升，驱动 ROE增长

  (四)现金流：经营性现金流充沛、投资现金流出多且筹资现金流适当

 四、长期逻辑：电商市场目前仍是增量蛋糕，但仍需开拓新市场

  (一)新型电商提供增量市场，传统电商仍有韧性

  (二)电商 vs菜鸟—独立，方能走的更远

  (三)B2B市场—产业结构变迁决定物流需求结构

   以上就是对于目前形势和未来发展的一个分析。至此，中通已开通欧盟专线、美国专线、澳洲新西兰专线、日韩专线、中东专线、东盟专线等国家和地区的包裹寄递业务。中通覆盖全球主要经济体的流通网络已初具眉目。未来就让我们期待中通的发展吧。