倒闭、收购轮番上演,快递行业争端再起

九州物流网2023-06-05

  京东收购德邦、极兔收购百世、顺丰出售丰网......这两年,快递江湖的天,变了又变。除了还在头部鏖战的巨头,老牌企业如天天快递、国通快递、速尔快递、如风达快递等等,均已倒下。

  时间进入2023年,快递行业也进入新赛点。

  即便京东物流港股市值,距离最高点已经跌去75%,极兔、顺丰仍纷纷透露赴港上市意向。如果三者顺利上市,那么头部快递企业之间的竞争,又将发展成何种态势?还会有下一个被收购的“丰网”吗?

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  从价格战到资本战

  除了直营模式的顺丰、京东物流之外,加盟模式的电商件主导的快递企业,三通一达,一直走的就是低价换规模路线。

  2012年,通达系中最晚成立的中通,率先开启价格战,将单票价格拉低到6元左右。顺丰次年“跟投”,结果导致2014年盈利大幅下滑,不得不暂停。

  到了2018年,第二轮价格战更加简单粗暴。大公司收购小快递企业,降价抢客户,比的就是谁钱袋子更鼓。顺丰不甘心二度加入电商件市场,直到2020年才下定决心起网“丰网”。


  所以,等到极兔2020年进入中国市场的时候,行业快递平均单价已经从2010年的24.60元/件快速下滑至2020年的10.55元/件,通达系电商件的每单收入更是降低到了2元左右。直到2021年,恶性价格战被监管叫停。但是已经元气受损的三通一达们,很难立刻从中缓过来。

  2020年,中通净利43亿,同比下滑24%,申通净利0.36亿,同比下滑97%,圆通净利17亿,同比仅增长5%。结果,这边价格战还没降温,那边资本战又开始新局面。

  2021年5月,京东物流港交所主板上市,总市值约2800亿港元,不行使超额配股权,全球发售募集资金净额241.13亿港元。2021年底,极兔以68亿元的价格收购百世中国区业务,成当年快递企业金额最高的并购案。2022年7月,京东物流以近90亿元的并购价格,收购德邦超出62%的公司股份,刷新快递行业并购金额记录。

  不到一年时间,今年5月初,快递行业又出现惊天巨变——极兔与顺丰达成交易,以11.83亿元收购丰网100%股权。

  目前,极兔收购百世快递国内业务后,日均业务单量已经突破4000万,加上丰网的800万-1000万业务单量,保守估计极兔几年业务日均单量可以上4800万单。这个数字,已经超过申通,接近圆通,就待追赶中通了。不过,对于该项收购,行业人士分析,极兔并非为了业务量,而是为了上市做准备。


  毕竟,丰网本身处于亏损状态,2022年收入规模仅32亿。极兔看中的,是顺丰的高端品牌背书和渠道效益。其拥有的淘宝、京东、拼多多、抖音等在内的电商渠道,以及丰巢、兔喜等多类末端配送自提柜和快递驿站,对于极兔来说是一笔不可多得的资源。

  当然,对于都想赴港上市的极兔和顺丰来说,一个讲高端故事,一个甩掉亏损包袱,完善财务数据。更有消息称,顺丰很有可能赶在极兔上市之前,参与其最后一轮融资,二者在资本上进行更深度的合作。但是对于通达系甚至京东物流而言,这个消息却算不上有多愉快。

  2

  有人崛起有人失意

  从当前各家市场占有率来看,2022年中通市占率稳居龙头,极兔通过收购百世跃升第四,申通市场份额滑至第五,顺丰直营还是佛系吊车尾。

  此外,国家邮政局数据显示,2022年行业集中度指数CR8为84.5%,比2021年提升了4个百分点,快递行业集中度进一步。行业集中度的提升,意味着企业之间的竞争更为焦灼。

  从财务数据上来看,极兔目前的营收净利不做参考,但是按照日单量稳定在2000万以上计算,2022年业务单量也至少超过了75亿单。

  对于通达系来说,好不容易这几年扛过了宅急送、天天、快捷等新老快递的枪林弹雨,以为可以轻松一会了,结果还要招架极兔这个外来猛将的重拳出击。

  但是极兔的崛起,表面上看风光得意,实际上也是付出了惨重代价的——有媒体报道,极兔仅仅在2021年前十个月,就亏掉了200多个亿。开弓没有回头箭,现在极兔能做的,就是继续烧钱融资抢市场,争取上市回本。


  今年2月份,有消息称极兔计划于今年下半年在香港上市,可能至少筹集10亿美元。2021年“鲸吞”百世快递后,其估值已经达到了1300亿元。极兔背后一线机构投资人,如博裕投资、高瓴资本、红杉资本、腾讯控股等,可都在等着卖一个好价钱。至于通达顺丰,目前还是能吃饱饭的状态。

  从利润上来看,高端代表顺丰54.5亿的净利遥遥领先。通达系中差距则十分明显,中通和申通营收不相上下,申通净利却不到中通净利尾数。有意思的是,对于中通这个利润数据,美国卖空机构灰熊研究(Grizzly Research)发布了一份报告,称中通快递涉嫌财务造假。是否造假暂且不表,但通达系之间的差距的确在加大。

  3

  谁是下一个出局者?

  从业务增速上来看,圆通是“兄弟们”当中增长最快的。其2022年营收535.39亿,同比增长18.57%,利润39.52亿,同比增长86.35%。从圆通近些年的动态中来看,增长有迹可循。2019年开始,圆通就在全网推动数字化,包括其2009年开始打造的“金刚系统”,从企业内部开始做升级,通过技术降低整体经营成本提高效率。

  数据显示,2022年圆通单票运输成本降至0.51元,单票操作成本降至0.31元。过去,快递一直被认为是一个劳动密集型的行业,但是经过30多年的发展,已经逐渐转变成由技术主导的行业。在圆通的对比之下,仅次中通。


  从行业来看,2023年整体处于升温态势。根据国家邮政局公布的一季度行业运营数据,快递业务量累计完成268.9亿件,同比增长11%。

  财报数据显示,“三通”都跑赢了行业增速:中通一季度包裹量62.97亿票,同比增长20.5%;圆通一季度包裹量44.58亿件,同比增长20.06%;申通一季度包裹量33.56亿件,同比增长24.34%。

  回到产业生态上来看快递行业赛事,快递企业站队电商平台虽然已成往事,但申通的处境似乎更加尴尬。随着抖音、拼多多、快手商流崛起,和阿里深度绑定的申通(阿里占据申通25%股本),又要面对来自通达系之外的京东、顺丰,在新商流的竞争。

  去年,申通市占率被极兔超过,掉到第四,在整个通达系中,营收利润规模也是常年靠后,盈利能力似乎一直比不上几位小弟,甚至在2021年亏损了9.09亿。要知道,2014年的时候,申通的市场份额,排名第一。申通跌落的8年里,究竟发生了什么?投资机构东北证券在调研报告中指出,在2016年后,申通业务量增速低于同行且行业市占率明显下滑,核心原因是,其转运中心资产直营率不足,进而压制效率提升。换句话说,就是产业链基础设施落后——另有一说,申通决策层内部纠纷利益不和,实控人离场。

  不管因为何种原因,申通被极兔超越已成事实。今年下半年,极兔计划赴港上市,顺丰也想紧跟其后。民营快递中场战事已至。

  那么接下来,谁会是下一个被收编的“丰网”呢?

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